现在是不是投资的益时机?

时间:2018-12-03 12:54来源:神童透码报彩图 点击:

  最先比一比几个历史底部的绝对估值。截止10月17日,上海证券营业所主板的平均市盈率是12.78倍,深圳证券营业所主板的平均市盈率是13.98倍,中幼企业板平均市盈率是22.89倍,创业板平均市盈率是30.87倍。而998点时沪市的平均市盈率是15倍旁边,1664点时沪市的平均市盈率为13倍旁边。由于2005年时异国创业板,上市公司也异国股改,2008年从上市公司周围质量上与现在可比性也不强,而2014年上证指数的1974点与现在相比更为贴切,那时沪市的平均市盈率为10.42倍,比现在照样矮了不少。为什么会展现这个情况,是由于上证50还拉着指数,它没怎么跌,于是异国拖市盈率的后腿。总结一下,2500点A股的绝对估值固然意外是历史最矮,但处于底部区域是不争的原形。

  最关键是现在益似调整的时间也不足足够,这益似是一个最大的题目。也就是说现在是底部,但是是底部的什么区域,时间能够表明统共。从A股历史走势趋势望,由于市场定位、供求有关、上市公司业绩振动等众栽因素,首终是熊长牛短,大波浪周期特征专门显明,就是基本上8年一个轮回。为什么呢?由于A股牛市虽短但来得猛,明星股短时期能够翻几倍,于是调整下来时间也比较长,必要很众年清洗投机赚钱筹码,重新蓄积做众的能量。于是A股有一句股谚叫:横首来众长竖首来就有众高。这就是典型的A股大振动,在成熟发达的资本市场很稀奇这栽波涛汹涌式的振动,总体会沿着一个向上的斜度均匀振动。

  不过,A股又是一个纷歧样的市场,非市场因素往往会扭转一些行家惯性思想认定的东西,比如哪天管理层真出了超级益处,A股转瞬走出底部区域也纷歧定,这就是A股常见的“井喷走情”。起码从起伏性方面思考,这个“井喷”也不是不能够,中国现在M2(广义货币)已经达到惊人的180万亿,房地产市场沉淀的资金也有上百万亿,光一个变通机动的银走理财产品都挨近30万亿,但现在A股的主力部队纯股票基金周围不过万亿,差距太大。中国的房地产市场,就是靠着起伏性推升而来的,它有什么技术含量?有什么可不息发展的价值?既然如此,这些起伏性一旦转向,流入资本市场流入股市,又是怎样一番景象?云云的情景,靠静态分析是得不到答案的。

  有人说,市场最坏的时候就是投资最益的时候。从反市场的原理望,这益似没错。那么,现在是不是市场最坏的时候?

  其次,比一比几个历史底部的绝对股价。但凡一个底部的展现,总是会有很众“白菜价”的公司云集,因为很浅易,跌恶了。2014年沪指在1974点旁边,是从2007年的大牛市调整了7年时间,那时1元股有21只旁边,而截至10月17日收盘,沪深两市还有58只个股矮于每股2元。天然,矮价股的批量展现,与前几年高质押率有必定有关,现在往杠杆比较坚定,股价大跌没底线,还有就是送股拆细因素,这个也答该考虑。总结一下,2500点A股矮价股的大周围展现,固然有市场团体下跌的因素,但以这个来衡量底部还不足够,前线说了,往杠杆会添速股价下跌,而且近来几年爱大比例稀释股权,股价矮了,但能够市值并异国那么矮。

  天然,上述几个分析,都是按图索骥的静态式分析,要展望A股的异日趋势,只有这些静态分析是远远不足的。从上面的分析,吾们能够得出的结论是,即便2500点不是历史上的最矮点,但也算是历史上的底部区域,而且从发展的角度望,也就是从GDP与M2添量推升的角度望,现在A股已经处于史上稀奇的底部区域。不过历史经验又通知吾们,底部区域从来都不是浅易的单底形式,由于下跌的惯性和投资思想风俗手段等因为,底部的组织又是专门复杂的。倘若再叠添中美贸易摩擦和国内经济转型金融往杠杆等因素,则更不能展望。

  因此,现在往展望底部或者说展望是不是最差的时候,条件不足够。底部从来都不是猜出来的,是走出来的,而且很众人会被套在自认为是底部的地方。异日A股原形会怎样走没人能说得晓畅,现在距离岁暮大资金回笼的时间点已经很近了,要发动一波吃饭走情都很难,更不必说走出底部区域。

  第三,比一比历史上指数的绝对跌幅和下跌时间。现在上证指数2500点,倘若吾们取前一个牛市的高点2015年最高的5178点望,跌幅是52%旁边。此前的几个高点与矮点,吾们选取6124点跌下来的1664点对比,量度跌幅是73%,考虑到2008年跌下来过于迅猛,吾们选取在调整了7年之后的1974点的次矮点来比较,则量度跌幅是67%。而且从调整时间望,A股前两波大牛市之间的跨度都是8年,1999年的“5·19走情”到2007年的6124点走情再到2015年的5178点走情,中间的调整跨度都是8年。总结一下,现在A股处于一个从5178点调整以来的第3年,时间跨度和量度跌幅远不如历史几次高点到矮点的大底,倘若异国表力的强力介入,现在仍处于一个调整区间位置,距离真实的牛市还比较迢遥。

  有人说,现在上证指数固然还处于2500点区域,但那是片面蓝筹权重股的功劳,倘若以市场团体的情况分析,堪比几个历史大底,如2005年的998点、2008年的1664点、2014年的1974点。原形原形如何?

  刘柯

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